各位股东：

嘉华国际凭借稳健的业务策略和灵活的市场应对能力，保持平稳发展，整体财政状况稳健，为未来发展奠定坚实基础。集团坚守「品精质优」宗旨，贯彻「嘉•多一点」理念，在香港及内地市场稳步推售优质住宅项目。截至二零二五年十二月三十一日止财政年度，集团应占合约销售约57亿港元；应占营业额录得约115亿港元，较去年增加 37%；权益持有者应占亏损约8.7亿港元。董事会对集团的长期发展前景保持信心，并建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股1港仙，连同中期股息每股2港仙，全年派息每股3港仙，持续回馈股东支持。

二零二五年，香港楼市气氛渐见回稳，受减息周期及资金流入带动，下半年市场交投逐步增加。内地房地产市场仍处调整阶段，中央政府持续推动稳楼市及去库存政策，着力稳定整体市场。集团因应市场环境与政策变化，审慎调整销售策略，香港及内地重点项目销售表现保持稳定。

在香港市场，启德海湾一期交投增加，累计售出逾660个单位；启德跑道区另一合资项目维港．湾畔1A及1B期于去年下半年开售，累计售出逾150个单位。此外，天后英皇道的独资项目嘉居．天后今年一月推售，逾九成单位已售出，反应热烈；合资项目将军澳海瑅湾已于今年三月推售。多个优质项目将按市场情况陆续推出，包括西半山医院道独资项目、宝珊道合资项目、启德海湾二期及维港湾畔2A及2B期等。内地市场方面，广州嘉云汇一期住宅部份「云廷」累计售出逾740套；苏州嘉致峰及江门嘉华新都汇等项目亦按计划推售。集团将继续专注于香港及内地一线或二线城市，以升级置业者为目标，灵活因应市场变化部署推售优质项目。

嘉华国际秉持审慎原则维持土地储备，确保未来发展的持续性与灵活性，推动集团稳健增长。集团现时在香港及内地的土地储备应占总楼面面积约127万平方米，为未来优质项目开发提供坚实基础。

集团的财务状况保持稳健正面，回顾年内积极推行减少负债措施。集团资产负债表维持健康，备有充裕资金，将继续以审慎态度应对市场变化，并在合适时机把握投资机会。

展望

二零二六年，地缘政治风险及市场波动持续为全球经济环境带来不稳定性；然而，香港楼市气氛逐步改善，内地房地产市场在政策支持下趋向稳定。作为扎根香港的企业，集团将积极把握国家「十五五」规划的重要起点，融入国家发展大局，稳步向前。嘉华国际对香港和内地房地产市场的中长期发展维持审慎乐观，将保持稳健现金流及财务状况，凭借多年丰富经验，灵活调整发展策略，继续打造优质物业，为各持份者创造长远价值。

藉此机会，我谨代表董事会感谢全体员工在持续挑战下仍坚守岗位、全力以赴，为集团作出宝贵贡献。期望各位继续与集团携手并进，把握未来发展机遇，共同实现业务长期持续增长的愿景。

吕耀东

主席

二零二六年三月二十七日